Dana Moneter Internasional (IMF) menyatakan suku bunga pada akhirnya harus turun kembali ke tingkat sebelum pandemi Covid-19, dengan negara ekonomi maju kembali menerapkan batas bawah nol dan negara berkembang dengan tingkat penurunan yang stabil.
Analis IMF dalam riset yang dirilis sebagai bagian dari World Economic Outlook terbaru menuturkan tren suku bunga tinggi memang ‘wajar’ di tengah upaya bank sentral memerangi inflasi. Namun, hal tersebut akan berangsur mereda.
“Ketika inflasi dikendalikan kembali, bank sentral negara maju kemungkinan akan melonggarkan kebijakan moneter dan membawa suku bunga riil kembali ke tingkat prapandemi,” katanya, dilansir dari Reuters, Selasa (11/4/2023).
Menurut IMF, apa yang disebut suku bunga “alami”, jangkar untuk kebijakan moneter yang tidak menghambat kegiatan ekonomi, “akan tetap rendah di negara maju atau makin menurun di pasar negara berkembang”.
Jika akurat, hal tersebut akan melonggarkan tekanan fiskal karena pemerintah akan dapat menarik pinjaman dengan biaya lebih murah. Namun, itu juga berarti bank sentral, terutama di negara maju, mungkin harus bergantung lagi pada pembelian obligasi dan strategi lainnya.
Beberapa ekonom berpendapat bahwa pandemi menggeser suku bunga alami menjadi lebih tinggi, membalikkan kekuatan seperti globalisasi yang membantu menjaga biaya pinjaman tetap rendah dan juga menaikkan utang pemerintah ke tingkat historis.
IMF mengatakan ada kemungkinan banyak hal telah berubah, dan mencatat bahwa dampak perkembangan seperti transisi ke ekonomi yang kurang intensif karbon masih harus dilihat.
Adapun, IMF mengatakan analisisnya menunjukkan bahwa tingkat tinggi saat ini “kemungkinan hanya bersifat sementara.”
Begitu suku bunga menjadi normal pada level rendah sebelumnya, resesi yang cukup dalam dapat memaksa bank sentral “untuk menggunakan strategi yang sama yang mereka gunakan pada dekade sebelum pandemi, seperti kebijakan neraca dan panduan ke depan.”